觀察西班牙10年期公債殖利率

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）說:「我每天醒來要看的第一個圖就是西班牙10年期公債殖利率圖。」這一天，西班牙公債殖利率再次確認了歐債危機仍是進行式[1]。

西班牙公債收益率升至歐元誕生以來新高，而西班牙和德國的10年期國債收益率之差擴大26個基點至602個基點[2]。

1993年同樣面臨赤字、高失業率及銀行壞帳問題，但這次沒有利率調整的空間，更沒有貨幣貶值這個終極武器，加上各國的救助討論可能拖延資金挹注，鬥牛士的復甦之路恐怕更加艱辛。

參考資料:

[1]   西班牙10年期公債殖利率圖

http://www.bloomberg.com/quote/GSPG10YR:IND/chart

[2] 《El Pais》

http://economia.elpais.com/economia/2012/07/20/actualidad/1342817658_826942.html

世界銀行經商環境調查_經商容易度指數(Ease of doing business index)

世界銀行為衡量各國(或經濟體)之經商容易度，自2003年起每年發布「經商環境報告」[1]，該報告對183個國家(或經濟體)進行評比，主要從國內中小型企業的角度出發，對企業生命週期各階段所適用的監管規則進行衡量[2]。

2012報告的調查指標涵蓋開辦企業、辦理施工許可證、獲得電力、登記財產、獲得信貸、保護投資者、納稅、跨國貿易、執行合同和解決破產（原來稱為“關閉企業”)[3]。 此外，報告還提供了有關雇用員工法規的資料。

其中，經商容易指數(Ease of doing business index)即是對經商環境進行排名，從1到183名[4]。排名為1，表示法規環境最有利於經商，2012年第1 名為新加坡，台灣排名第25名，巴西排名第126名。

調查的資料來自於當地的專業人士，包括律師、企業諮詢顧問、會計師、貨運代理、政府官員以及 183 個國家中負責法律法規方面日常管理或諮詢的專業人員。

參考資料: 世界銀行,行政院經建會。

[1] 世界銀行經商環境網站連結
http://www.doingbusiness.org/

[2] Doing Business—measuring 11 areas of business regulation

[3] 2012巴西經商環境調查報告連結
Doing Business 2012 data for Brazil
http://www.doingbusiness.org/data/exploreeconomies/brazil

[4] 2012世界經商環境調查排名
2012 Rankings on the ease of doing business
http://www.doingbusiness.org/rankings

花旗驚奇指數( Citigroup Economic Surprise Index )

花旗經濟驚奇指數衡量了對經濟數據實際值和預估值( Bloomberg News 調查的中位數)的差異。當經濟指標實際值高於預估值，經濟驚奇指數就會走高。2009年初極度的悲觀氣氛使實際值比預估值來的佳。此數據為日報價且有計算各經濟體驚奇指數。

2011年6月創下金融海嘯後新低，顯示當時市場風險上升。

Citigroup Economic Surprise Index - United States(2009-2011)



花旗經濟驚奇指數-主要經濟體
Citigroup Economic Surprise Index - Major Economies
http://www.bloomberg.com/quote/CESIG10:IND/chart

花旗經濟驚奇指數-美國
Citigroup Economic Surprise Index - United States
http://www.bloomberg.com/quote/CESIUSD:IND/chart

花旗經濟驚奇指數-歐元區
Citigroup Economic Surprise Index - Eurozone
http://www.bloomberg.com/quote/CESIEUR:IND/chart

花旗經濟驚奇指數-日本
Citigroup Economic Surprise Index - Japan
http://www.bloomberg.com/quote/CESIJPY:IND/chart

歐元名目有效匯率(日報價) Daily nominal effective exchange rate of the euro

名目有效匯率由歐洲央行European Central Bank (ECB)計算，係指歐元對20個主要貿易對手國貨幣匯率指數的加權平均數，上升表示歐元對主要貿易對手國貨幣升值；反之，則表示貶值。

以下連結可連結至FLASH圖表

http://www.ecb.int/stats/exchange/effective/html/index.en.html

另在Statistical Data Warehouse有計算對12個貿易對手( (namely Australia, Canada, Denmark, Hong Kong, Japan, Norway, Singapore, South Korea, Sweden, Switzerland, the United Kingdom and the United States)及對40個貿易對手的名目有效匯率可供選擇。

以下連結可連結至歐元名目有效匯率

http://sdw.ecb.europa.eu/browse.do?node=2018795

觀察美國非農就業數據(Change in Total Nonfarm Payroll Employment)發表

「當你的鄰居失業時，這叫做經濟不景氣；當你自己失業時，這叫做經濟衰退；當經濟學家失業時，這叫做經濟蕭條。」 —出處不詳

昨晚八點半美國勞工部公布一項令人矚目的數據-非農就業人數,這份報告公布的時間通常在資料參照月份次月第一個星期五。觀察美國勞工部的報告，非農就業人數從去年十月後，即呈正值增加，而10月非農就業人數增加8萬人，低於預期10萬人。但失業率仍居高不下，從上個月9.1%微幅下降至9%。

2009-2011非農就業人數變化
資料來源: 美國勞工部網站



近十年非農就業人數變化詳細數據
資料來源: 美國勞工部網站

近十年非農就業人數變化
資料來源: 美國勞工部網站



10月份的失業率小幅下降﹐從9月份的9.1%降至9% (摘錄自報告)
資料來源: 美國勞工部網站

觀察盤前道瓊指數期貨對此數據公布的反應，雖低於預期10萬人，但指數短暫走高回應，後因市場關注希臘政府信任投票，指數再度走低。

燕子歸來乎?

最近「燕子」話題火熱，有人在找燕子，也有人根本不管燕子，最有趣的是根本不認識燕子。到底燕子還在不在，有沒有飛走呢?  讓我們從紅酒指數The Liv-ex Fine Wine 100 Index來觀察。

The Liv-ex Fine Wine 100 Index

若從The Liv-ex Fine Wine 100 Index價格觀察，在2011年6月創下波段高點後，7月便起跌(見下表)，而本月紅酒價格跌勢尚未止穩，仍需持續追蹤。

由於此指標為月報價，讓我們再看看有日報價的紅酒指標The Liv-ex Fine Wine 50 Index。

• 2011年8月至今走勢圖

The Liv-ex Fine Wine 50 Index

• 2011年初至今走勢圖

2011The Liv-ex Fine Wine 50 Index

  

從The Liv-ex Fine Wine 50 Index價格觀察，紅酒價格本月並未隨股市、原物料出現價格回升走勢。且亦在6月底創下今年高點。

  

如此看來，愛好紅酒的投資者的燕子6月底就飛走了，而且還沒回來。

通往幸福的鑰匙

有個窮人的兒子，上天在盛怒之下帶給他野心，於是他開始環顧四周，艷羨富人的景況。他發現父親的茅屋小得容不下他，幻想著自己住在宮殿裡會覺得比較安適。他不滿意自己必須徒步而行，卻看見富有的人都有馬車代步，盤算著自己如果有這麼一部馬車，行動該要方便許多。他判斷，若干隨從僕役可以令他省去許多枝節瑣事。他想著，如果他能獲取這些便利，就可以心滿意足，平靜祥和。他沉醉在這些遙遠的幸福裡。為了取得這些便利，他投入第一年，不，是第一個月，在比較耗費體力、消磨精神的工作上，歷經的苦難超過他原來一生應受的總和！他拼命想要在自己所痛恨的勞力工作上出人頭地，強迫自己去奉承那些他原來輕視的人，長此以往，他終於得到企求已久的物質上的豐足。但是如今他已經走到生命的終點，他的身體受到勞苦與病痛的磨損，他的心總是因為憶起過去的千般傷害與失望，而感到懊惱。於是他終於開始明白，名利不過是瑣碎的小裝飾品，它使人得到身心安定的能力，並不會強過愛玩具的孩子的百寶箱。

這是亞當斯密在<道德情操論>裡的一則寓言，他認為只要超越窮苦境地，富人與窮人所得到的幸福就不會有太大的差異，人生命中的物質區位不是說明你幸福與否的最主要因素，「心境平和」才是通往幸福的鑰匙。


參考資料：作者 強納森．懷特，搶救亞當斯密：一場財富與道德的思辯之旅
台北；經濟新潮社，2011年08月05日